Comment:
บมจ. อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ (ITD) ได้แจ้งต่อ SET เมื่อวันที่ 31 ม.ค. 2555 ระบุว่าเมื่อวันที่ 27 ม.ค. 2555 บริษัทฯได้ร่วมลงนามในสัญญาก่อสร้าง กับ บริษัท สวนอุตสาหกรรมโรจนะ จำกัด (มหาชน) เพื่อดำเนินการก่อสร้างโครงการเขื่อนป้องกันน้ำท่วมของสวนอุตสาหกรรมโรจนะ จ.พระนครศรีอยุธยา โดยมีรายละเอียด ลักษณะงานก่อสร้างประกอบด้วย
- กำแพงป้องกันน้ำท่วม โดย ระบบเข็มพืด คอนกรีต (พื้นผิวแบบลอนลูกฟูก)
- งานปรับปรุงคันดิน , ถนนทางเข้าหลัก และ งานสะพาน
- มูลค่างานรวม 2,172.1 ล้านบาท (รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม)
- ระยะเวลาก่อสร้าง 7 เดือน
ความเห็น
ตัวเลขงานก่อสร้างเขื่อนป้องกันน้ำท่วมมูลค่างาน 2,172.1 ล้านบาท เมื่อเทียบกับประมาณการ ยอดขายของ ITD ในปี 2555 เท่ากับ 47,900 ล้านบาท หรือ คิดเป็นยอดขายจะเพิ่มขึ้นประมาณ 4.5% ดังนั้น การได้งานดังกล่าวจึงไม่มีนัยสำคัญต่อผลประกอบการมากนัก
ประเด็นที่เรากังวลสำหรับ ITD ยังเป็นเรื่อง ภาระหนี้เงินกู้ ที่ ณ สิ้นไตรมาส 3/54 สูงถึง 24,292 ล้านบาท เทียบกับฐานทุน 8,564 ล้านบาท หรือ มีหนี้เงินกู้มากกว่าทุนเกือบ 3 เท่า ทำให้ ITD ต้องรับภาระจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ประมาณ 500 กว่าล้านบาทต่อไตรมาส หรือ ปีละมากกว่า 2,000 ล้านบาท รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำ คาดจะกดดันผลประกอบการผลประกอบการของ ITD มีการขาดทุนอย่างต่อเนื่อง
โดยหุ้น ITD ยังมีข่าวบวกเกี่ยวกับโครงการ Mega Project ต่างๆของรัฐบาลซึ่งถือว่าเข้าสู่ช่วง Super Cycle ช่วยหนุนราคาหุ้น รวมแล้ว เราจึงแนะนำ ถือ ประเมินราคาเป้าหมาย 4 บาท
