Stock Focus,PTT,PTTGC,IVL ,SIRI,TCAP,20.Mar.2012.,9.30

ของนอก กับ ของไทย อันไหนจะถูกกว่ากันเนี่ย ?

Our greatest glory is not in never falling, but in rising every time we fall.

เกียรติยศที่ยิ่งใหญ่ที่สุด ไม่ได้มาจากการที่เราไม่เคยล้ม

แต่มาจากการลุกขึ้นยืนได้ทุกครั้งที่ล้มต่างหาก

ดูบทความเก่า , ดูหุ้น  , ดูทอง , กรูหุ้น 1000 ล้าน, เซียนหุ้น 100 ล้าน ,
ข้อผิดพลาด, 1, 2 ,  3  ,  4 ,  5  ,  6  , 7 , 8 ,  9 , 10

 

Comment: PTT, PTTGC, IVL, SIRI, TCAP

พลังงานอยู่ในจุดที่ซื้อได้

ตลาดหุ้นคาดว่ายังรับอานิสสงค์จาก DXYO อ่อนค่าลงมาต่ำกว่า 80 จุด อีกทั้ง VIX Index อยู่ในโซนต่ำเพียง 14-15 แสดงว่าความกลัวการลงทุนยังไม่พุ่งขึ้น และมั่นใจว่ารับมือกับทุกสถานการณ์ได้ คาดว่าตลาดหุ้นไทยอาจจะฟื้นเพื่อพยายามยืน 1,200 จุดให้ได้ รอบนี้คาดว่าอาศัยพลังงาน-ปิโตรเคมีผลักดันขึ้นไป อีกทั้งหุ้นกลุ่มดังกล่าวของไทยถือเป็น Blue Chip มีแบรนด์แข็งแกร่ง และราคายังคงอ่อนแอต่ำกว่าพื้นฐานที่ควรจะเป็น เราแนะนำซื้อกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีในวันนี้ หุ้นมีประเด็นในช่วงนี้น่าจะเป็นกลุ่มสื่อสารที่ต้องติดตามการออกร่างแผนแม่บทโทรคมนาคม ในช่วง 21 มี.ค.นี้ อีกทั้งในวันที่ 21 เช่นกัน ติดตามผลการประชุม กนง. คาดการณ์คงดอกเบี้ยไว้ ซึ่งวานนี้ ธนาคารใหญ่ก็ได้รับผลบวกไปแล้ว คาดว่าวันนี้น่าจะเป็นโอกาสของธนาคารรองประเภทเช่าซื้อ เช่น TCAP ราคาหุ้นถูก พื้นฐานดี Growth กลับมาใหม่ในปีนี้ หลังจากปีก่อนกำไรนิ่งไปหลังควบรวม

ปัจจัย

(+)กลุ่มพลังงาน-ปิโตรเคมี: เลือกตามคาร์แรคเตอร์ของนักลงทุน คือถ้ากล้าได้กล้าเสีย พอรับความเสี่ยงได้ เลือก IVL, PTTGC, TOP, IRPC ได้ ส่วนถ้าเป็นนักลงทุนที่ Conservative ให้เลือก PTT ตลาดขึ้นหรือลง PTT ยัง Undervalued ในระดับที่ให้ความหวังต่อการฟื้นตัวในระยะข้างหน้าได้ ส่วนพวกรักแล้วรอได้ ให้เลือก BANPU ซึ่งราคาหุ้นของ BANPU มองในเชิง PER ถือว่าถูกเป็นประวัติการณ์ ส่วนใหญ่หลายปีที่ผ่านมาจะเป็นหุ้น Premium Grade ซื้อขายเหนือ PER 10 เท่าตลอดยกเว้นปีนี้ ที่แสดงธาตุแท้ของการเป็น Commodity คือซื้อขายอย่างไร PER ก็ไม่เกิน 10 เท่า แต่ไม่มีใครกล้าสบประมาท BANPU เพราะการขยายตัวของธุรกิจเกิดขึ้นและสร้างความน่าสนใจได้ทุกปี

(-)ตลาดหุ้นยุโรป: หุ้นยุโรปปิดลบหลังจากธนาคารกลางกรีซคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจภายในประเทศจะยังคงหดตัว4.5 % ในปี 2555 อัตราว่างงานจะยังคงอยู่สูงกว่า 19% อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวลงในกรอบที่จำกัด เพราะมีรายงานว่าดัชนีความเชื่อมั่นในตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐที่ยังคงเคลื่อนไหวที่ระดับสุงสุดในรอบ 5 ปี ตามรายงานของสมาคมผู้สร้างบ้านแห่งชาติ (NAHB) ของสหรัฐที่ระบุว่า ดัชนีตลาดที่อยู่อาศัย ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นของผู้สร้างบ้านเกี่ยวกับตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐ อยู่ที่ระดับ 28 ในเดือนมี.ค. ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิ.ย.2550 

(-)น้ำมัน: ติดตามความคืบหน้าของการเปิดการเจรจาระหว่าง 6 ประเทศแกนนำหลักของโลกและอิหร่านในเรื่องโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านว่าการเจรจาจะมีขึ้นเมื่อใดและสถานที่ใด รวมทั้งอิหร่านจะยอมให้สำนักงานปรมาณูสากลเข้าตรวจสอบพื้นที่ตั้งโครงการนิวเคลียร์หรือไม่ การประชุมของรัฐมนตรีต่างประเทศของสหภาพยุโรปในวันที่ 23 มี.ค. นี้ ที่จะหารือในเรื่องมาตรการคว่ำบาตรน้ำมันของอิหร่าน หลังผู้นำเข้าเอเชียเรียกร้องให้ยกเว้นการคว่ำบาตรต่อบริษัทประกันภัยที่ทำประกันน้ำมันดิบของอิหร่าน

(+)NOBLE จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานประจำปี 2554 ในอัตราหุ้นละ 0.30 บาท XD 4 พ.ค.55

 ( + )  SIRI เตรียมโชว์ต่างประเทศ :  นักลงทุนต่างชาติให้ความสนใจหุ้นของบริษัทมากขึ้น หลังจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวม เพิ่มขึ้นมากเป็น 500 ล้านดอลลาร์ บริษัทมีแผนโรดโชว์ มากขึ้น ล่าสุดมีโบรกเกอร์ติดต่อให้ไปโรดโชว์ที่ยุโรปและอเมริกา  สำหรับการจัดงานบริษัททดทะเบียนพบผู้ลงทุนเมื่อวาน (19 มี.ค.) ผู้บริหารตั้งเป้าหมายรายได้ 2.8 หมื่นล้านบาท จากยอด Backlog 3.5 หมื่นล้านบาท  โดยจะในไตรมาส 4/55 จะรับรู้รายได้จากโครงการคอนโดมิเนียม 7 โครงการจะส่งผลให้ในไตรมาส 4/55 จะทำสถิติสูงสุดทั้งในแง่กำไรและรายได้   บริษัทคาดปีนี้อัตรากำไรสุทธิจะเป็นตามเป้าหมายที่ตั้งไว้ 10-11% อยู่ในระดับใกล้เคียงปีก่อนหน้า แม้ว่าอัตราการทำกำไรขั้นต้นจะปรับลดลง หรืออยู่ที่ระดับ 32% จากปีก่อนหน้าอยู่ที่ 33-35% เป็นผลจากค่าแรงขั้นต่ำที่จะเพิ่มเป็น 300 บาทต่อวันในเดือน เม.ย.นี้ และราคาวัสดุก่อสร้างที่เริ่มแพงขึ้นหลังน้ำท่วม 3-5% ซึ่งคาดตลอดทั้งปีราคาวัสดุก่อสร้างจะแพงขึ้น 7-10%  ดังนั้น เบื้องต้นเราประเมิน SIRI จะมีกำไรในปี 2555 เท่ากับ 2,800 ล้านบาท หรือ คิดเป็น กำไรต่อหุ้น ประมาณ 0.36 บาท

 BY  Vajiralux

Stock Focus,PTT, 16.FEB.2005., 15.40

ปตท. (PTT) เป้า 394 บาท

กบง.มีมติให้ขึ้นราคา NGV-LPG, เก็บเงินเบนซินเข้ากองทุนฯ ตามกำหนด 16 ก.พ.55 (กบง.) มีมติปรับขึ้นราคา NGV อีก 50 สตางค์/กิโลกรัม และ ก๊าซหุงต้ม (LPG) ภาคขนส่ง 75 สตางค์/กิโลกรัม นอกจากนี้ มีมติให้เก็บเงินจากน้ำมันกลุ่มเบนซินเข้ากองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงอีกลิตรละ 1 บาท ในวันที่ 16 ก.พ. ตามกำหนด.

คณะกรรมการบริหารนโยบายพลังงานเรามองว่าเป็นปัจจัยบวกระยะสั้นต่อ PTT โดยก่อนวันที่ 16 ม.ค. 55 ราคาก๊าซเอ็นจีวีได้มีการปรับขึ้น 0.50 บาทต่อกิโลกรัม จาก 8.50 บาทต่อกิโลกรัม เป็น 9 บาทต่อ โลกรัม การปรับขึ้นราคาในครั้งนี้จะทำให้ราคาก๊าซเอ็นจีวี อยุ่ที่ 9.50 บาทต่อกิโลกรัมโดยเรายังคงต้องจับตาดูหลังจากเดือน พ.ค. 55 ว่า กบง. ยังคงมีมติให้ปรับราคาก๊าซเอ็นจีวีขึ้นต่อหรือไม่ เนื่องจากในปัจจุบัน PTT ได้รับเงินชดเชยจากรัฐบาลจำนวน 2 บาทต่อ กิโลกรัม การปรับราคาขึ้นในช่วง 4 เดือนแรกโดยรวม จำนวน 2 บาทต่อ กิโลกรัม จึงยังไม่ส่งผลต่อ PTT มากนัก โดยเงินชดเชยจากรัฐบาลจะทยอยปรับลดลงเพื่อรับกับราคาก๊าซเอ็นจีวีที่ทยอยปรับเพิ่มขึ้น และยังมีระเด็นความไม่พอใจในการปรับขึ้นราคาของ ผู้ประกอบการรถรับส่งสาธารณะ (ซึ่งมีจำนวนการใช้ก๊าซเอ็นจีวี ประมาณ 25% ของการใช้ทั้งหมด) โดยปัจจุบัน PTT ได้ร่วมกับกระทรวงพลังงานเพื่อออกบัตรส่วนลดจำนวน 2 บาทต่อ กิโลกรัม ให้กับผู้ประกอบการ ทำให้ผู้ประกอบการจะเริ่มรับผลกระทบจากการปรับขึ้นราคาหลังจากเดือน พ.ค. 55 ไปแล้วโดยเรายังคงมองว่า ถ้าราคาก๊าซเอ็นจีวี สามารถปรับขึ้นได้จริง ผลขาดทุนจากการตรึงราคาก๊าซเอ็นจีวี ของ PTT ซึ่งคาดว่าในปี 2554 มีจำนวนประมาณ 1 หมื่นล้านบาทต่อปี (คิดจากสมมุติฐานที่ว่าต้นทุนราคาก๊าซเอ็นจีวีที่ 14.50 บาทต่อ กิโลกรัม) จะสามารถปรับตัวลดลงได้ประมาณ 3พันล้านบาทในปี 2555 (ทำให้เหลือผลขาดทุนประมาณ 7,000 ล้านบาท) อย่างไรก็ดีการที่ราคาก๊าซธรรมชาติในประเทศได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยขณะนี้ราคาอยู่ที่ 7 เหรียญฯต่อล้านบีทียู (ราคาเฉลี่ยในปี 2554 อยู่ที่ 6 เหรียญฯต่อล้านบีทียู) จะเป็นปัจจัยผลักดันต้นทุนของ ก๊าซเอ็นจีวี ให้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 14.50 บาทต่อ กิโลกรัม ซึ่งจะทำให้ถึงแม้ราคาก๊าซเอ็นจีวี ในประเทศจะสามารถปรับตัวมาถึง 14.50 บาทต่อ กิโลกรัม ภายในปลายปีนี้แต่ PTT ยังคงต้องแบกรับผลขาดทุนต่อไปแต่ในที่สุดหาก PTT สามารถปรับขึ้นราคา NGV สะท้อนต้นทุนแท้จริงได้ (Floating Price) จะทำให้กำไรรวมรายปีของ PTT เพิ่มขึ้นจากฐานเดิมได้ปีละ 1 หมื่นล้านบาท คิดเป็น EPS เพิ่มราว 3.5 บาทต่อหุ้น จากฐานปี 2554 มีกำไร EPS ที่ 39.4 บาทต่อหุ้น ถือว่ากำไรเพิ่มราว 10% ต่อปี สำหรับการขึ้นราคา LPG เราเชื่อว่ายังไม่ส่งผลต่อ PTT มากนักเพราะ ผู้แบกรับส่วนต่างราคา LPG ส่วนใหญ่ค่อ รัฐบาลฯ โดย PTT เป็นตัวกลางในการ ซื้อและนำเข้า และรอเรียกเก็บเงินจากรัฐบาลฯ แต่เรามองว่าน่าจะส่งผลดีต่อโรงกลั่นซึ่งสามารถกลั่น LPG โดยขณะนี้ ปริมาณการกลั่น LPG ของ TOP เพิ่มขึ้นจาก 3% มาเป็น 5% ในปี 2554 เนื่องจากมีสเปรดที่ดีขึ้น (สเปรดเมื่อลบกับราคาน้ำมันของดูไบได้ปรับตัวดีขึ้นจาก -48 เหรียญต่อบาร์เรลเป็น -41.3 เหรียญฯต่อบาร์เรล ในปี 2554) โดยสูตรการคิดราคา LPG คือ 76% คิดที่ราคาในตลาดและอีก 24% จะคิดที่ราคาที่ถูกตรึงไว้ที่ 333 เหรียญต่อตัน