Stock Focus,NEWS,SCC,SCCC,SVI,GRAMMY,3.FEB.2012., 11.56

บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด : แนะนำ"ซื้อ" SCCC โดยแนวโน้มปี 2555 ประเมินยอดขายมีศักยภาพที่จะเติบโตต่อเนื่อง ในทุกธุรกิจคือ ปูนซีเมนต์คอนกรีตผสมเสร็จ หิน ทราย และผลิตภัณฑ์ทดแทนไม้คอนวูด โดยคาดว่าปริมาณขายในประเทศจะขยายตัว 5% การส่งออกจะเติบโต 30% ราคาขายจะปรับขึ้นเล็กน้อยประมาณ 50 บาทต่อตัน ทำให้รวมแล้วคาดว่ามูลค่ายอดขายจะเติบโตประมาณ 10% แม้แนวโน้มราคาถ่านหินและพลังงานจะปรับขึ้น แต่ราคาขายที่ปรับขึ้นและโครงการ Waste Heat Recover y รวมถึงภาษีจ่ายที่ลดลงจาก 30% เหลือ 23%จะช่วยให้กำไรสุทธิในปี 2555 ยังเติบโตโดดเด่นถึง 25% สู่ระดับ4,110 ล้านบาท นอกจากนี้ SCCC เป็นหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลที่โดดเด่น คิดเป็นประมาณ 80-90% ของกำไร ซึ่ง SCCC ได้ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการครึ่งปีหลังของปี 2554 เท่ากับ 6.00 บาทต่อหุ้น รวมเป็นเงินปันผลสำหรับกำไรปี 2554 เท่ากับ 13.00 บาทต่อหุ้น ซึ่งคาดว่าในปี 2555 จะจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 16.00 บาท

ซื้อ SVI เป้าหมาย 3.84 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด (มหาชน):แนะนำ"ซื้อ"SVI แม้แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 4/2554 และทั้งปี2554 จะขาดทุนหนักจากความเสียหายที่เกิดจากน้ำท่วม ทำให้ต้องบันทึกค่าใช้จ่ายพิเศษจากความเสียหายของโรงงานและเครื่องจักรสูงถึง 2พันล้านบาท แต่ SVI จะทยอยได้รับเงินประกันชดเชยครอบคลุมทั้งจำนวนกลับมาในปี 2555 ซึ่งแนวโน้มผลการดำเนินงานรายไตรมาสของ SVI ในปีนี้ จะเป็นไปในทิศทางขาขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 1/2555 ต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 3/2555 โดยอัตรากำลังการผลิตในปัจจุบันสูงถึง 70% ของกำลังการผลิตก่อนช่วงเกิดวิกฤติน้ำท่วมแล้ว โดยคาดการณ์ยอดขายรวมในไตรมาส 1/2555 เท่ากับ 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คาดว่าSVI จะสามารถกลับมาดำเนินการผลิตเต็มที่อีกครั้งในไตรมาส 3/2555 และภายหลังจากผ่านพ้นวิกฤติน้ำท่วมครั้งใหญ่ไปแล้วจะเห็นได้จากการเพิ่มฐานการผลิตไปสู่โรงงาน SVI ที่แจ้งวัฒนะส่งผลให้ SVI มีโรงงานเพิ่มเป็น 2 แห่ง และจะทำให้สามารถเพิ่มกำลังการผลิตมากขึ้นกว่าเดิมถึง 50% ซึ่งถือเป็นอัพไซด์ของผลการดำเนินงานในอนาคต

ถือ GRAMMY เป้าหมาย 17.30 บาท

บริษัทหลักทรัพย์เกียรตินาคิน จำกัด : แนะนำ"ถือ"GRAMMY โดยผู้บริหารของ GRAMMY คาดว่าไม่เกินเดือนมี.ค.นี้จะได้ข้อสรุปเรื่องพันธมิตรทางธุรกิจที่จะเข้ามาถือหุ้นในบริษัท จีเอ็มเอ็ม วันสกายเพื่อเข้ามาสนับสนุนทั้งเงินทุนและคอนเทนต์ รวมทั้งเตรียมเข้าประมูลถ่ายทอดสดฟุตบอลพรีเมียร์ลีกเพื่อที่จะนำมาขายในราคาถูกผ่านกล่องรับสัญญาณ 1-Sky หลังจากที่ได้ลิขสิทธิ์ถ่ายทอดสดฟุตบอลเยอรมนี บุนเดสลีกา ฤดูกาล 2555-2558 และรายการกีฬาดังๆ อีกมากมาย เช่นฟุตบอลชิงแชมป์แห่งชาติยุโรป หรือ EURO 2012, ช่อง ASN กีฬาอเมริกันเกมส์ อาทิอเมริกันฟุตบอล NFL ช่องยูโร สปอร์ต รวมกีฬาระดับโลกกว่า60 ประเภท นับว่าการหาพันธมิตรร่วมธุรกิจ "วัน สกาย" เป็นแนวทางที่ดี ในการช่วยลดความเสี่ยง เนื่องจากการลงทุนดังกล่าวมีความเสี่ยงสูง ทั้งเรื่องต้นทุนและคู่แข่งอย่างทรูวิชั่นส์ คาดว่าการทำธุรกิจนี้ต้องมีเงินลงทุนทางด้านคอนเทนต์ปีละไม่ต่ำกว่า1 พันล้านบาท นอกจากนี้พันธมิตรอาจยังช่วยเสริมความสามารถในการแข่งขันให้กับ "วัน สกาย" ในส่วนที่ GRAMMY ไม่ถนัดซึ่งน่าติดตามว่าพันธมิตรรายดังกล่าวจะเป็นใคร--จบ--

ที่มา: หนังสือพิมพ์ทันหุ้น

คอลัมน์: เวทีวิเคราะห์

Source - ทันหุ้น (Th)

Friday, February 03, 2012 09:27

7363 XTHAI XECON XFINSEC ZSTOCK DAS V%PAPERL P%THD

ซื้อ SCC เป้าหมาย 450.00 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด :แนะนำ"ซื้อ" SCC เนื่องจากแผนการเข้าซื้อหุ้น 100% ของBoral Indonesia (BI) ซึ่งเป็นผู้นำในด้านการผลิตคอนกรีตสำเร็จรูปโดยมีโรงงาน 40 แห่งในJava และ Sumatra โดยมีกำลังการผลิต 2.2 mcu.m โดยใช้เงินลงทุน 4.3 พันล้านบาท โดย BI มีสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงหลายรายการเช่น ท่อคอนกรีต, พรีคาสท์คอนกรีต, เหมืองและหินปูนจำนวนมาก คาดว่าสิ่งนี้เป็นการขยายฐานการผลิตในอินโดนีเซีย เมื่อรวมโรงงานคอนกรีตกับเครือข่ายการกระจายสินค้าของ PT Kokoh Inti Arebama ในปี 2554 จะเป็นช่องทางกระจายสินค้าสำคัญสำหรับปูนซีเมนต์ เชื่อว่า SCC จะประกาศแผนการลงทุนในโรงงานปูนเร็วๆ นี้ นอกจากนี้ SCC มีแผนการลงทุนมูลค่า 1.5 แสนล้านบาทสำหรับช่วง5 ปีข้างหน้าคาดว่าจะมีการทำM&A อีกในปีนี้ และจะรายงานผลประกอบการที่เติบโตขึ้นสำหรับปี 2555-2556 ซึ่งมาจากอุปสงค์ภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น และการใช้ประสิทธิภาพของโรงงานปิโตรเคมี รวมทั้งส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่ดีขึ้น และยอดขายสินค้า HVA

ซื้อ SCCC เป้าหมาย 305.00 บาท

Stock Focus,NEWS ,SCCC,2,FEB,2005

Comment:

โบรกฯ แนะลงทุน SCCC รับปันผล

Source - Investor Station (Th)

Thursday, February 02, 2012 07:15

30787 XTHAI XECON XFINSEC ZSTOCK DAS V%PAPERL P%ISD

บทวิเคราะห์ บล.กรุงศรีอยุธยา ประเมินหุ้น บมจ.ปูนซีเมนต์นครหลวง (SCCC) หลังบริษัทประกาศกำไรสุทธิ Q4/54 เท่ากับ 253 ล้านบาท (-55%YoY และ-71%QoQ) ลดลงทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจาก

1) ผลกระทบจากอุทกภัยเป็นอุปสรรคต่อการขนส่งสินค้าไปยังพื้นที่ที่ประสบภัยรวมถึงเป็นอุปสรรคต่อการขนส่งเพื่อการส่งออก

2) ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นใน H2/54 ส่งผลให้อัตรากำไร ขั้นต้นใน Q4/54 ลดลงต่อเนื่องจาก Q3/54 มาที่ 42.6%

อย่างไรก็ตามภาพรวม ผลประกอบการทั้งปี 54 เป็นไปตามที่คาดการณ์ที่ว่า ปี 54

เป็นปีแรกในรอบ 5 ปีที่บริษัทสามารถแสดงผลประกอบการเติบโตทั้งในแง่ของรายได้และกำไรสุทธิ ภาพรวมปริมาณขายปูนซิเมนต์ของทั้งอุตสาหกรรมในปี 54 ที่เติบโต 3%YoY บริษัทแสดงผลประกอบการปี 54 เติบโตในอัตราที่สูงกว่า โดยที่รายได้ในปี 54 เติบโต 10.3%YoY และกำไรสุทธิเติบโต 22.2%YoY ปริมาณขายที่ลดลงในช่วง Q4/54 ส่งผลให้สต๊อกสินค้าเพิ่มขึ้นประมาณ 23% เทียบกับสิ้น Q3/54 มาที่ 2.4 พันล้านบาท คาดว่าจะมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากอุปสงค์ของการบูรณะซ่อมแซมบ้านเรือนและสาธารณูปโภคที่จะเพิ่มขึ้นในช่วง Q1/55 เป็นต้นไป

ภายใต้การคาดการณ์ของฝ่ายวิเคราะห์ที่ว่า ภาพรวมปริมาณขายปูนซิเมนต์ของทั้งอุตสาหกรรมในปี 55 จะเติบโตต่อเนื่องจากปี 54 ที่ 3-5%YoY โดยมีอุปสงค์จากการซ่อมแซมบ้านเรือนและสาธารณูปโภคในช่วง H1/55 และการลงทุนก่อสร้างสาธารณูปโภคเพิ่มเติมจากภาครัฐในช่วง H2/55 เป็นปัจจัยผลักดันภาพรวมอุปสงค์ทั้งปี 55 และผู้ประกอบการรายใหญ่ทั้งสามราย (SCC, SCCC, และ TPIPL) ยังคงเน้นนโยบายรักษาส่วนแบ่งการตลาดในประเทศ คาดผลประกอบการปี 55 ของ SCCC จะเติบโตต่อเนื่องจากปี 54 โดยรายได้จะเติบโต 7.8%YoY และ กำไรสุทธิจะเติบโต 10.7%YoY

ประเมินมูลค่าพื้นฐานหุ้น SCCC เท่ากับ 300 บาท (อิงวิธี DCF ตามสมมติฐาน WACC 10% และ Terminal Growth Rate 2%) หุ้น SCCC น่าสนใจในฐานะที่เป็นหนึ่งในผู้ประกอบการรายใหญ่ธุรกิจปูนซิเมนต์และวัสดุก่อสร้างที่จะได้รับประโยชน์จากอุปสงค์ของการบูรณะซ่อมแซมภายหลังน้ำท่วมลด และคาดว่า อัตราผลตอบแทนเงินปันผลน่าสนใจประมาณ 5-6% ต่อปี (บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการ H2/54 ที่ 6 บาทต่อหุ้น โดยกำหนดวัน XD 2 พ.ค. 55 และวันจ่ายเงินปันผล 23 พ.ค. 55)

ขณะที่บทวิเคราะห์ บล.ทรีนีตี้ ระบุ SCCC เป็นหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผล คิดเป็นประมาณ 80-90% ของกำไร จากฐานะการเงินแข็งแกร่ง ณ สิ้นไตรมาสปี 54 มีภาระหนี้เงินกู้ 4.4 พันล้านบาท เทียบกับฐานทุนที่สูงถึง 17,008 ล้านบาท แนะนำ ซื้อในลักษณะลงทุนรับปันผล ประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 295 บาท บนฐานอัตราเงินปันผลตอบแทนเท่ากับ 5.25% (ค่าเฉลี่ยในอดีต) ในปี 55--จบ--ที่มา: หนังสือพิมพ์ดิจิตอล Investor Station

Stock Focus,NEWS ,SCCC,1,FEB,2005 17.40

SCCC: Key Takeaway จากการประชุมนักวิเคราะห์

- แนวโน้มความต้องการปูนซีเมนต์ในปี 2555 ผู้บริหารประเมินจะเติบโตประมาณ 4-5% จากปี 2554 ที่โต 4% ในขณะที่ยอดขายของ SCC ในปี 2554 สามารถเติบโตได้เท่ากับ 10% ได้แรงหนุนจากทั้งปริมาณขาย และ ราคา ที่เพิ่มขึ้น ธุรกิจอื่นๆที่เติบโต ซึ่งในปี 2555 เราประเมินมูลค่ายอดขายจะเติบโตได้เท่ากับ 7-10% โดยได้แรงหนุนจากปริมาณขายและราคาขายที่ปรับตัวสูงขึ้น

- โครงการ Waste Heat Recovery สำหรับเตาเผาที่ 5 และ 6 กำลังไฟรวม 18 MW เริ่มผลิตไฟได้มีประสิทธิภาพมากขึ้นในกลางปี 2554 ที่ผ่านมา และ ในปี 2555 จะขยายกำลังผลิตไฟฟ้า แต่ละเตารวมเป็น 26 MW จะช่วยให้ SCCC สามารถประหยัดไฟได้เพิ่มขึ้นอีก คาดปี 2555 จะได้ประหยัดไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้นอีก 150 ล้านบาท

- ต้นทุนถ่านหินในปี 2555 จะปรับเพิ่มขึ้นประมาณ 20% โดยจะต้องขึ้นราคาขายประมาณ 80 บาท/ตัน จะคุ้มทุนถ่านหินที่ขึ้น เราคาดราคาขายปูนซีเมนต์จะปรับขึ้นประมาณ 100-200 บาท/ตัน ในปี 2555

- ในปี 2555 ทาง SCCC ตั้งเป้าจะลงทุนประมาณ 1,000 ล้านบาท ใกล้เคียงกับในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ดังนั้น เราคาด SCC จะยังคงนโยบายจ่ายปันผลประมาณ 80-90% ของกำไร

- ในปี 2554 SCC ได้ลงทุนในโครงการ Mortal สายการผลิตที่สอง 250,000 ตัน และ ผลิตภัณฑ์ทดแทนไม้ Conwood สายการผลิต 3 กำลังการผลิต 45,000 ตัน จะเริ่มผลิตเชิงพาณิชย์ ในต้นปี 2555 นี้ คาดจะช่วยเสริมรายได้ต่อ SCCC

- แนวโน้มกำไรในปี 2555 คาดจะเติบโตโดดเด่นเช่นเดียวกับปี 2554 ประมาณ 25% สู่ระดับ 4,110 ล้านบาท (กำไรต่อหุ้น 17.87 บาท) ได้แรงหนุนจาก โครงการ Waste Heat Recovery ราคาขายปูนซีเมนต์ที่ปรับขึ้น สายการผลิตใหม่ Motar และ Conwood และ ภาษีจ่ายที่ลดลงเหลือ 23% จาก 30%

- SCCC เป็นหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผล คิดเป็นประมาณ 80-90% ของกำไร จากฐานะการเงินแข็งแกร่ง เราคาดเงินปันผลปี 2555 เท่ากับ 16 บาท ปรับเพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่จ่ายปันผล 13 บาท ดังนั้น เราจึงคงคำแนะนำ ซื้อ ในลักษณะลงทุนรับปันผล โดยประเมินราคาเป้าหมายโดยใช้ฐานอัตราเงินปันผลตอบแทนเท่ากับ 5.25% (ค่าเฉลี่ยในอดีต) ในปี 2555 เท่ากับ 295 บาท