Stock Focus,NEWS ,DAILY, IRPC,PTT,BCP,17.FEB.2005., 11.32

Comment:

KBANK, SCB, BBL, PTTEP, PF

ปัจจัยวันนี้

(-)PTT: สตง.ทวงสินทรัพย์เป็นท่อก๊าซจาก PTT คืน คาดว่าตรงนี้เป็นเรื่องเดิมที่ศาลตัดสินไปแล้วและ PTT ยังดำเนินเรื่องการคืนไม่ครบถ้วน ก็คงทำเหมือนครั้งเดิมที่ทำมา คือชำระออกจากบัญชีของ PTT ไป

คาดว่าทำให้ ROE ดูดีและเพิ่มขึ้น คาดว่าทำการโอนออกจากส่วน Asset และ Equity

(-) IRPC เตรียมปลดประชัย ไม่เกี่ยวปัจจัยพื้นฐาน แต่ส่งผลบวกบ้างต่อ Sentiment

(-) BCP เปลี่ยนจากซื้อเป็นซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว ราคาใกล้เป้าหมาย และ ROE อ่อนแอลงจาก 21% ในปี 2011 เป็น 12% ในปี 2012 เนื่องจาก ปี 2012 กำไรที่คาดลดลงจากปีก่อน เพราะเรามองกำไรระดับปกติที่ BCP น่าจะทำได้ตามขนาดของ Capacity ที่มี กำไรราวไตรมาสละ 800 ล้านบาท ปี 2012 จึงคาดกำไร 3,300 ล้านบาท  EPS จึงตกราว 2.4 บาทต่อหุ้น ขณะที่ส่วนทุนเพิ่มขึ้นประมาณ 12% จากปีก่อน เนื่องจากมีการแปลง DR1 ทั้งหมด เกิด Fully Diluted มีหุ้นเพิ่มจาก 1,080 ล้านหุ้น เพิ่มเป็น 1,378 ล้านหุ้น หากมอง PER อาจจะยังดูต่ำ 10 เท่า แต่ ROE อ่อนแอลง น่าจะเป็นประเด็นให้ขายทำกำไรออกไปก่อนแล้วเปลี่ยนตัว หรือซื้อกลับเมื่อราคาอ่อนตัวต่ำกว่า 20 บาท หากยังมองปัจจัยบวกเรื่อง Green Energy

(+) พลังงาน: การที่อิหร่านประกาศจะหยุดขายน้ำมันให้ชาติยุโรป 6 ชาติ ทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น เป็นผลบวกต่อ PTTEP, PTT, และหุ้นพลังงานต้นน้ำ อย่างไรก็ตามเรามองภาพรวมของพลังงานต้นน้ำว่าทิศทางมีปรับเปลี่ยน จากเดิมเป็นพลังงานประเภท Conventional Energy (พลังงานเชื้อเพลิงจากซากฟอสซิล) มุ่งสู่ Green Energy (พลังงานแสงอาทิตย์ ลม น้ำ Bio-mass) วันนี้มีพลังงานทางเลือกประเภท Unconventional Energy เข้ามาขั้น ได้แก่ Shale Gas, LNG, Oil Sands ฯลฯ โดยเราเห็นการพัฒนาของ PTTEP, PTT ไปในทางนี้มากกว่ามุ่งสู่ Green Energy ทันที

เราจึงเห็นผลบวกจากการดำเนินการเรื่อง Unconventional Energy ของ PTTEP, PTT จะเกิดขึ้นและรับรู้รายได้ได้เร็วและ Sizable มากกว่าผู้ประกอบการที่มุ่งสู่ Green Energy อย่างเดียว เช่น BCP, GUNKUL เป็นต้น

BY  Vajiralux Sanglerdsillapachai