Comment:
บมจ ไออาร์พีซี (IRPC)ผลประกอบการเป็นไปตามที่คาด
จ่ายปันผลจากผลประกอบการในรอบ 2H54 0.04 บาทต่อหุ้น XD วันที่ 27 ก.พ. 55.
แนะนำซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว ราคาเป้าหมาย
■
198% YoY, - 1240% QoQ
■ กำไรสุทธิปี 2554 เท่ากับ 4,107 ล้านบาท: โดยมีกำลังการผลิตโดยเฉลี่ยอยู่ที่
By วชิราลักษณ์ แสงเลิศศิลปชัยคาดการณ์ว่าค่าการกลั่นน้ำมันน่าจะอยู่สูงกว่าปี 2554 ประมาณ 5% หรือราว 6.0-6.5 เหรียญฯ ต่อบาร์เรล และส่วนที่เหลือคาดว่ามาจากสเปรดปิโตรเคมีราว 4 เหรียญฯ ซึ่งอยู่สูงกว่าปี 2554 ราว 1 เหรียญฯ เนื่องจาก คาดว่ามาร์จิ้นที่เติบโตจะมาจากปิโตรเคมีเป็นหลัก โดยจะมีการเพิ่มกำลังการผลิตโพรไพลีนอีก 1 แสนตัน เป็น 4.3แสนตันต่อปี และอีกส่วนคือ Lube Base และแอสฟัลท์ ที่คาดว่าจะมีดีมานด์เพิ่มขึ้นเพื่อซ่อมแซมถนนหลังน้ำท่วม เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกกับผลประกอบการในไตรมาส 1/55 เนื่องจาก ไม่มีการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่น และบริษัทน่าจะมี Stock Gain จากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น อีกทั้งสเปรดปิโตรเคมีที่เริ่มปรับตัวดีขึ้นโดยขณะนี้สเปรดเบนซินปรับตัวขึ้นมา 38% QoQ มาอยู่ที่ 158 เหรียญฯต่อตัน
ประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 4/54 เท่ากับขาดทุน 2,195 ล้านบาท: ปรับตัวลดลง -เนื่องจากไตรมาสนี้มีการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่น 49 วันทำให้กำลังผลิตปรับตัวลดลง 56% เหลือ 121,000 บาร์เรลต่อวัน ขาดทุนจากสต๊อคน้ำมันและ Hedging จำนวน 1,040 ล้านบาท และมีรายการที่มาจากการตัดจำหน่ายเครื่องซ่อมบำรุงและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 163 ล้านบาท โดยไตรมาสนี้ Market GIM ปรับตัวลดลงเหลือ 5 เหรียญฯต่อบาร์เรล จาก 9M54 ที่ 9.1 เหรียญฯต่อบาร์เรล5.10 บาท โดยดีลการขายหุ้น ของ ธ.ออมสินให้กับ PTT ยังเป็นประเด็นหลักที่ต้องจับตา ซึ่งเราเคยโพสต์ในบทวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ว่า คาดการณ์ราคาขายระหว่างกันจะอยู่ที่ 4.95-5.13 บาท และการบันทึกขาดทุนสต๊อกน้ำมันอาจจะมีโอกาสกลับคืนมาเป็นกำไร กำไรสต๊อกน้ำมันทดแทนขึ้นมาได้ในไตรมาส 1/55 เราจึงไม่กังวลกับผลขาดทุนมากนักในระยะยาว บริษัทประกาศ160,000
เหรียญฯ ต่อบาร์เรล กำไรจาก Market GIM อยู่ประมาณ 8.4 เหรียญฯ ต่อบาร์เรล Inventory Gain เท่ากับ 1.3 เหรียญฯ ต่อบาร์เรล หรือประมาณ 2,360 ล้านบาท(Inventory Gain ที่ 3,749 ล้านบาท และ Hedging loss – 1,389 ล้านบาท)■
คาดหวัง GIM ในปี 2555 เพิ่มขึ้นเป็น 10.5 เหรียญฯ ต่อบาร์เรล: โดยในปี 2555 นี้IRPC
No comments:
Post a Comment